10月社会消费品零售总额“三连升”，服务消费潜力进一步释放

发布时间：2025-12-20 17:58:26 来源：实时新闻网 作者：经济动向

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

10月份，消费国民经济延续了持续恢复向好的势头，经济发展的韧性、活力和潜力继续显现，其中，消费增势良好，成为经济增长的重要支撑点。

国家统计局11月15日发布的数据显示，1—10月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额346472亿元，增长7%。 其中，10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，连续三个月增速回升。

“10月社会消费品零售总额当月同比录得7.60%，高于预期0.3个百分点，较前值大幅上行2.1个百分点，创近5个月新高。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对《华夏时报》记者表示。

国盛证券首席经济学家熊园预测，往后看，经济仍有望继续修复，但回升基础仍需巩固；全年5%目标有望超额实现，年内大概率还有政策将要出台。

消费稳步增长

随着今年以来经济社会全面恢复常态化运行，消费场景不断拓展，服务消费潜力进一步释放。

一个亮点是，在国庆假期带动下，服务消费保持较快增长，1—10月份服务零售额同比增长19%，比1—9月份加快0.1个百分点。10月份，全国餐饮收入同比增长17.1%，增速比上月加快3.3个百分点，连续两个月加快。限额以上住宿业单位客房收入增速也在继续加快。

同时，升级类消费稳步恢复。10月份，限额以上单位汽车类、金银珠宝类、体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长11.4%、10.4%、25.7%，均比上月加快。

此外，商品零售增长加快。10月份商品零售额同比增长6.5%，比上月加快1.9个百分点。超半数商品零售额增速比上月加快，在限额以上单位商品零售中，吃类增长6.6%，穿类增长7.5%，用类增长8.3%。1—10月份全国实物商品网上零售额同比增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重是26.7%，占比比1—9月份提升0.3个百分点，比上年同期提高0.5个百分点。

在国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华看来，推动社会消费品零售总额回升的原因，既包括政策持续发力显效，也包括国庆假期出行旅游需求旺盛，再有“双十一”网络购物节预售等因素都有贡献。

“从10月份主要数据情况来看，市场销售增势较好。10月当月社会消费品零售总额同比增速比上月加快2.1个百分点，商品零售、服务零售、升级类销售，包括线上线下融合发展，消费领域的亮点和积极变化是比较多的。前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率达到83.2%，比上半年提高6个百分点，明显高于去年全年水平。总体上看，消费对经济增长的基础性拉动作用持续发挥。”刘爱华表示。

不过，郑后成也指出，从宏观逻辑上看，10月消费数据并不应过分乐观：从价格的角度看，10月CPI当月同比录得-0.20%，较前值下行0.20个百分点，年内第二次进入负值区间。按理说，CPI当月同比下行且进入负值区间，在价格角度对社会消费品零售总额当月同比形成压制；更为重要的是，10月核心CPI当月同比录得0.60%，较前值下行0.20个百分点，表明需求较为疲弱，数量因素对社会消费品零售总额当月同比的提振力度较为有限。

“10月社会消费品零售总额环比录得0.07%，虽然较前值小幅上行0.03个百分点，但是依旧位于低位区间。从两年平均增速看，10月社会消费品零售总额当月值两年平均增速为3.73%，较前值上行1.01个百分点，高于6—9月，但是低于3—5月。受疫情冲击，2022年10月社会消费品零售总额的基数较低，体现为社会消费品零售总额当月值为40270.50亿元，社会消费品零售总额当月同比仅为-0.45%，因此，低基数是10月社会消费品零售总额当月同比录得较高水平的主要原因之一。”郑后成表示。

政策仍在持续发力

从前10个月经济运行主要情况看，经济保持了持续恢复向好态势，为实现全年经济社会发展的预期目标奠定了一个比较好的基础。

当前，消费拉动在逐步增强，供给基础在不断夯实，创新动能在持续增强，此外，近期，各部门、各地区根据经济动态的变化，出台了一批针对性强的政策措施，宏观调控的组合政策效果将进一步显现，为经济持续回升向好提供有力保障。

不过，东方金诚研报也指出，年底前财政政策大规模刺激消费的可能性已经不大。接下来各地或将根据自身情况，继续出台规模不等的促消费政策，这包括发放一定规模的消费券和消费补贴等。由于去年最后两个月社零同比均为负增，这会带动今年11月、12月社零同比增速冲高。但扣除低基数影响的实际商品消费动能将持续处在温和状态，而服务消费增速还有提升的空间。

“从经济面看，随着增发万亿国债等政策落地，有望推动经济景气持续修复，逐步走出‘经济底’；叠加基数下降，11—12月多数经济指标的同比增速预计将明显提升，全年5%左右的目标应能超额实现；但在国内债务去化压力、海外经济下行压力仍存的情况下，需求端修复过程可能有波折、斜率不宜高估。从政策面看，近期增发1万亿国债等组合拳，指向政策总基调将偏扩张、偏积极，2024年GDP目标也可能仍定为5%左右的偏高水平。”熊园预测。

“下阶段，一方面要看到目前居民消费潜力仍然受到一些制约，主要是居民消费能力和消费意愿有待进一步提升；另一方面，随着经济的持续恢复，就业形势的不断改善，市场供给的稳步提升和优化，加上促消费政策的发力显效，恢复和扩大消费的基础将不断巩固。”刘爱华表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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